兩性與人權教育

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每年備受台灣投資人期待的施羅德「經濟大預測」,今年由施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner擔綱,這是他第3年針對全球總經、投資等發表來年的預測。該團隊認為,全球經濟確定回溫復甦、通膨也在低水準,因此認為2018年全球股市仍可能交出正報酬成績單。進一步來看,最看好歐股以及新興市場。
首先是不溫不火的經濟動能,有利股市表現。根據施羅德經濟團隊的預期,2018年全球經濟成長可望達到3%的水準,且不管是成熟國家或者新興市場,都能一致性的反轉向上。而在經濟復甦階段,過去總有通膨疑慮,然而,目前看到,單就美國的核心通膨(年比)由1月的2.3%落到1.7%,而在主要新興市場,通膨依舊在控制水準,因此認為此環境能提供股市向上的條件,特別是全球企業盈餘持續改善、採購經理人指數在52以上的國家比例甚至高達80%以上,是2010年以來最強勁,在在都支撐了全球股市表現。
如果再分析各成熟國家表現,Brenner看好歐洲。他解釋,歐洲可望接棒於美國後、成為2018成熟國家動能,原因是過去不管是經濟表現或者是股市,基期都偏低,在金融環境穩定後、後市即有更大的上漲的空間和潛力,這從今年歐股表現就可嗅出。
另外,也可以關注日股。今年受惠於弱勢日元、極寬鬆貨幣環境,讓日本企業盈餘表現暢旺,也支撐了日股表現,預計2018年此態勢也能維持。
至於債券市場,則預期美10年期公債殖利率上揚。Brenner解釋,消費者物價指數與GDP成長似乎沒有多大的關連,但如果將GDP成長率平移六個季度,則發現兩者的關連度提高至80%。也就是說,在GDP成長率之後的約莫6個季度,通膨會上揚。屆時,則預期美10年期公債殖利率則可能攀升。
新興市場股、債市自2016年以來迎來了凌厲的漲勢,Brenner認為,展望2018年,新興市場仍是投資重點。過去弱勢美元以及全球繁榮的貿易量提供了新興市場成長股市的基石,放眼未來,這可能還只是個開端。因為從過去來看,新興市場相對成熟國家,其評價只到過去20年的平均值,並未有過熱現象。並看好高殖利率貨幣,如馬來西亞吉林特令吉,較不看好新加坡幣、韓圜。
(旺報)

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